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电力设备新能源行业每周观察:欧洲新能源汽车注册量高增长 海外供应链持续收益

来源:网络整理编辑:信丰新闻网2020-08-13 01:48

  投资要点

      行业投资策略: 光伏方面,新疆硅料事件蝴蝶效应继续引发行业价格剧烈波动,下半年需求旺盛,继续强推板块,看好通威、隆基、林洋能源等。特斯拉、新势力蔚来、小鹏、理想、大众MEB 全新供给推动电动车私人领域消费,供给驱动消费,看好特斯拉、大众MEB、CATL、LG 产业链。电网数字新基建仍系经济复苏主线,继续推荐新基建龙头标的。

      新能源汽车:欧洲新能源汽车注册量大幅超预期,核心七个国家注册量8.7 万,同比增长234%,环比增长20%,主要得益于欧洲逆势增加补贴,驱动消费。国内8 月排产如期回暖,中游企业环比增15%-25%,符合市场预期。下半年新能源汽车海内外共振,持续推荐海外供应链以及特斯拉供应链推荐全球供应链核心标的:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、宏发股份、当升科技、科达利、先导智能(机械覆盖)等。

      电力设备:6 月单月电网投资523 亿元,同比+7.39%,1-6 月累计投资1657 亿元,同比+0.7%,首次转正。2020 年以来国家电网连续3 次上调投资额,预计2020 年国网电网投资额将达到4600 亿元,同比增速(扣除农网)已接近20%,同时结构优化倾向于高压侧、电力物联网和充电桩。继续首推龙头国电南瑞,建议关注带电作业机器人龙头亿嘉和、电力物联网核心标的国网信通,建议关注特高压弹性标的许继电气、平高电气。

      新能源发电:33GW 光伏平价项目发布,要求2021 年底并网,2021 年国内需求规模支撑。同时,相关部门积极解决可再生能源补贴缺口,风光运营企业迎来资产重估,估值中枢提升。风电板块,供给端(尤其是整机环节)以内需驱动为主,年内抢装加速进行,电网消纳空间36.7GW 超预期抢装规模可期,基本面及业绩确定性高。推荐:

      通威股份、隆基股份、爱旭股份、大全新能源(海外)、新特能源(海外)、日月股份等。

      工业控制:6 月工业企业利润单月同比+11.5%,增速大幅提升,装备制造、高技术制造利润显著改善,7 月PMI 为51.1%,同比+0.2Pct,制造业持续回暖。尽管公共卫生事件扰乱了下游行业自动化需求,但国内龙头企业也凭借出色的交付能力及响应速度抢占了部分高端市场份额,加速了进口替代过程,叠加中小企业在冲击下被淘汰,国内工控龙头市场份额快速提升,预计公共卫生事件过后业绩将加速修复。推荐继电器龙头宏发股份、工控龙头汇川技术,建议关注研发能力强、多元化经营的麦格米特。

      三句话推荐个股:

      隆基股份:硅片行业格局日益清晰,公司毛利率显著高于同行,盈利能力行业领先,贡献本次光伏行业发展前景。

      宁德时代:远期全球动力电池望呈现双寡头格局,成长空间广阔。公司深挖成本、技术、客户等护城河,现金流良好,折旧计提谨慎,财务指标健康。

      通威股份:硅料格局保障价格体系,公司成本处于第一梯队,进口及落后产能双重替代,叠加技术及资金壁垒,盈利能力处于领先水平。

      风险提示:电动汽车政策不达预期的风险;电动汽车产业链价格降幅超预期的风险;光伏、风电装机不达预期的风险;电网投资不达预期的风险等。

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